需求短期難有亮點(diǎn) 煤價(jià)或繼續(xù)尋底

新增產(chǎn)能加上今年沒(méi)有太多因素影響煤炭企業(yè)生產(chǎn)，煤企在當(dāng)前仍有較大利潤(rùn)空間的情況下，生產(chǎn)積極性較高 目前階段很難有新亮點(diǎn)出現(xiàn)，整個(gè)市場(chǎng)環(huán)節(jié)還需要較長(zhǎng)的時(shí)間來(lái)去庫(kù)存，短期供大于求的局面也將延續(xù)。

數(shù)據(jù)顯示，4月10日北方港口5500大卡動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)跌至每噸580元左右，相比春節(jié)前每噸750元左右的高位價(jià)格，煤價(jià)這段時(shí)間下跌很快，而且已經(jīng)跌破了大型煤炭企業(yè)的月度長(zhǎng)協(xié)價(jià)。

港口庫(kù)存高企，下游采購(gòu)不積極

雖然大秦線已經(jīng)開(kāi)始檢修，煤炭日均發(fā)運(yùn)量出現(xiàn)較大幅度下滑，但港口煤炭庫(kù)存依然維持高位。一方面，鐵路部門(mén)主導(dǎo)化解物流瓶頸對(duì)沿海煤炭供應(yīng)的限制，4月7日起，蒙冀線同步啟動(dòng)增運(yùn)工作，蒙冀線煤炭發(fā)運(yùn)到港口的火車(chē)每天從10列增至12列，環(huán)渤海港口煤炭調(diào)入有所補(bǔ)充。另一方面，近期北方港口氣象條件較差，加上下游拉貨不積極，港口調(diào)出量偏低。4月10日，秦皇島港煤炭庫(kù)存為661萬(wàn)噸，較去年同期增加156萬(wàn)噸。

曹妃甸港和京唐港等港口煤炭庫(kù)存攀升也很明顯。4月10日，環(huán)渤海港口總庫(kù)存超過(guò)2000萬(wàn)噸，廣州港庫(kù)存為255萬(wàn)噸，江內(nèi)港口庫(kù)存達(dá)到1000萬(wàn)噸以上，都處于歷史高位。當(dāng)前下游用戶(hù)對(duì)長(zhǎng)協(xié)煤有一定的接收意愿，但是對(duì)于市場(chǎng)煤的壓價(jià)態(tài)度非常堅(jiān)決。從沿海下游情況來(lái)看，六大電力集團(tuán)沿海電廠日耗已經(jīng)很長(zhǎng)一段時(shí)間維持在65萬(wàn)噸左右的水平，目前總庫(kù)存為1400萬(wàn)噸，不僅明顯高于去年同期的900萬(wàn)噸，而且較近三年均值偏高177萬(wàn)噸，庫(kù)存可用天數(shù)長(zhǎng)期維持在20天以上。在港口和電廠煤炭庫(kù)存充足，而煤耗處于低位的情況下，煤價(jià)持續(xù)下行在所難免。

在西北坑口市場(chǎng)，下游用戶(hù)接貨積極性明顯下降，不僅港口需求不足，當(dāng)?shù)仉姀S用煤需求也略顯疲弱，導(dǎo)致整體來(lái)車(chē)數(shù)量明顯減少，在前期行情滯后于港口市場(chǎng)的情況下，近期降價(jià)有所加速，多數(shù)高卡煤價(jià)格降幅都在每噸50元以上，內(nèi)蒙古西部地區(qū)5500大卡煤炭?jī)r(jià)格已經(jīng)跌至每噸350元左右。

傳統(tǒng)淡季煤價(jià)或繼續(xù)下探

盡管當(dāng)前煤價(jià)下行速度之快、幅度之大，已經(jīng)超乎市場(chǎng)預(yù)期，但是從目前市場(chǎng)的供需情況預(yù)判，煤價(jià)仍在尋底。

在供應(yīng)上，目前煤企生產(chǎn)已經(jīng)基本恢復(fù)正常，而且今年動(dòng)力煤整體上是有不少新增產(chǎn)能的，主要集中在“三西”區(qū)域，這些新增產(chǎn)能的釋放加上今年沒(méi)有太多類(lèi)似去年的因素影響煤炭企業(yè)正常生產(chǎn)，煤企在當(dāng)前仍有一定利潤(rùn)空間的情況下，生產(chǎn)積極性較高。進(jìn)口煤未來(lái)增量可能比較有限，或許還有收縮的可能，不過(guò)不會(huì)減少太多，單月水平應(yīng)該還在相對(duì)高位。所以未來(lái)供應(yīng)方面，應(yīng)該還是比較充足的。

對(duì)于需求來(lái)說(shuō)，清明節(jié)前的強(qiáng)降溫令電廠煤炭日耗大幅攀升，但之后電廠煤炭日耗較為穩(wěn)定，后期日耗很難有較大增長(zhǎng)空間。

從現(xiàn)在到5月，都是下游電廠的傳統(tǒng)淡季，很多電廠都會(huì)利用這一時(shí)間進(jìn)行設(shè)備檢修。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，4月至6月初，電廠煤炭日耗均值將振蕩趨弱，往年4月和5月的日耗均值在62萬(wàn)噸左右。而且在經(jīng)歷了去年超預(yù)期的需求釋放后，今年需求進(jìn)一步快速增長(zhǎng)的難度很大。不過(guò)，宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行的判斷占據(jù)市場(chǎng)主流，所以需求在未來(lái)是有支撐的，但目前階段很難有新亮點(diǎn)出現(xiàn)，整個(gè)市場(chǎng)環(huán)節(jié)還需要較長(zhǎng)的時(shí)間來(lái)去庫(kù)存，短期供大于求的局面也將延續(xù)。

綜合預(yù)計(jì)，港口煤炭現(xiàn)貨價(jià)格有跌破年度長(zhǎng)協(xié)煤價(jià)格每噸560元的可能。