煤電冰火兩重天 重組或成良方

短短兩年，煤炭行業(yè)與火電行業(yè)境遇再度發(fā)生戲劇性轉(zhuǎn)換。

上周末，四大發(fā)電集團(tuán)向國家發(fā)改委提交的《關(guān)于當(dāng)前電煤保供形勢(shì)嚴(yán)峻的緊急報(bào)告》（下稱《報(bào)告》）全文內(nèi)容在能源領(lǐng)域內(nèi)迅速傳播并引起熱議。

《報(bào)告》稱，由于供暖耗煤增加、歲末年初煤炭產(chǎn)量下滑、春運(yùn)鐵路運(yùn)力影響等因素，煤炭供給嚴(yán)重不足、燃煤電廠面臨全國性大范圍保供風(fēng)險(xiǎn)。懇請(qǐng)有關(guān)部門從資源、運(yùn)力對(duì)發(fā)電企業(yè)進(jìn)行協(xié)調(diào)和支持。

四大發(fā)電集團(tuán)的訴求不僅限于“江湖救急”，更是再度提及煤電“蹺蹺板”給火電行業(yè)帶來的巨大影響。2017年以來，受需求超預(yù)期、產(chǎn)能置換滯后、鐵路運(yùn)力局部緊張等多重因素影響，煤炭供需持續(xù)緊平衡，市場(chǎng)煤價(jià)高企，全年綜合煤價(jià)絕大部分時(shí)間運(yùn)行在600元/噸以上的紅色區(qū)域。數(shù)據(jù)顯示，這導(dǎo)致五大發(fā)電集團(tuán)煤電板塊虧損402億元，虧損面達(dá)60%。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前已發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的A股電企中，有4家明確預(yù)告虧損，其余均表示凈利潤出現(xiàn)大幅下滑，下滑幅度40%至98.78%不等。華電能源業(yè)績(jī)預(yù)告稱，2017年歸屬上市公司股東凈利潤預(yù)計(jì)將虧損9.5億元至10.5億元。京能電力公告稱，由于煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)處于高位導(dǎo)致公司營業(yè)成本同比增長(zhǎng)，2017年凈利潤預(yù)計(jì)減少約11.5億元，同比減少68%左右。

煤炭企業(yè)卻受益于供給側(cè)改革帶來的紅利，普遍發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)喜公告。恒源煤電初步測(cè)算，預(yù)計(jì)2017年度實(shí)現(xiàn)凈利潤同比增加10.71億元，增長(zhǎng)3036.38%。陜西煤業(yè)公告，預(yù)計(jì)2017年度凈利潤100億元至106億元，同比增長(zhǎng)263%至285%。煤企“巨無霸”中國神華預(yù)計(jì)2017年度歸屬上市公司股東凈利潤為452億元，同比增長(zhǎng)99%。

華東地區(qū)一家大型電廠人士表示，煤炭占火電企業(yè)成本70%以上，高煤價(jià)已令發(fā)電企業(yè)感受到顯著的壓力，除了工資下降，企業(yè)暫時(shí)還沒出現(xiàn)減員等情況。

據(jù)悉，目前進(jìn)入電廠的煤炭?jī)r(jià)格構(gòu)成較復(fù)雜，一船煤可能包含年度長(zhǎng)協(xié)價(jià)、月度長(zhǎng)協(xié)價(jià)和市場(chǎng)價(jià)三種價(jià)格體系?！秷?bào)告》透露，各大發(fā)電集團(tuán)簽訂的2018年度長(zhǎng)協(xié)合同比例大幅下降，或?qū)⑦M(jìn)一步增加今年的用煤成本。

業(yè)內(nèi)人士透露，在2018年電煤訂貨中，大型煤炭企業(yè)改變了長(zhǎng)協(xié)煤的分配方式。以往在長(zhǎng)協(xié)合同量的分配上，煤企都會(huì)優(yōu)先保證央企電力集團(tuán)的長(zhǎng)協(xié)煤供應(yīng)。而今年四大發(fā)電集團(tuán)與浙電、粵電等地方國有電企享受同等待遇。據(jù)此判斷，這可能是四大發(fā)電集團(tuán)聯(lián)合向國家發(fā)改委提交報(bào)告的原因之一。

去年底和神華集團(tuán)合并的另一大發(fā)電集團(tuán)國電集團(tuán)此次置身于外。廈門大學(xué)中國能源政策研究院院長(zhǎng)林伯強(qiáng)在接受上證報(bào)記者采訪時(shí)表示，煤炭與火電兩大行業(yè)一直處于零和博弈狀態(tài)。國電集團(tuán)和神華集團(tuán)合并重組為國家能源投資集團(tuán)，使得煤炭?jī)r(jià)格矛盾內(nèi)部化，兩大板塊可以相互彌補(bǔ)，煤電聯(lián)營也是政府部門鼓勵(lì)的兼并重組方向，預(yù)計(jì)此后一段時(shí)間將成為行業(yè)趨勢(shì)，不過合并仍需靠外力來推動(dòng)。

廣發(fā)期貨煤炭行業(yè)研究員鄧舜認(rèn)為，政策干預(yù)過多容易引發(fā)行業(yè)大起大落，不利煤電之間的平衡。

林伯強(qiáng)表示，若要真正打破煤電“蹺蹺板”循環(huán)，需要進(jìn)一步加強(qiáng)市場(chǎng)化。煤電聯(lián)動(dòng)機(jī)制也需要進(jìn)一步完善。煤價(jià)波動(dòng)劇烈，聯(lián)動(dòng)周期應(yīng)該相應(yīng)縮短，嚴(yán)格遵循價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制及時(shí)調(diào)價(jià)。我國目前的能源結(jié)構(gòu)仍是以煤為主，從近2年的煤炭供需形勢(shì)來看，政府部門掌握的信息不夠全面準(zhǔn)確，未來在制訂行業(yè)政策時(shí)需要更為謹(jǐn)慎。

編輯/正能集團(tuán)編輯部